分析师角:高露洁的高层降级为“中性”,TP为1,700卢比

值得注意的是,某些因素导致了4QFY21和全年FY21的积极边缘惊喜 - 导致历史高级EBITDA边距 - 不是可持续的。

康马特 - 棕榈骨(CLGT)的弱势销量增长趋势在近期季度持续存在,包括4季度21 - 两年平均销售增长率为5-6%。自公司报告过7%的销售增长以来,目前已六年。 (a)似乎在“刷子上两次刷两次”在Backburner上推出了其非口头护理组合和(b)投资的投资,无论如何都不太可能回到08-15 Fy08-15上的两位数销售增长很快。

值得注意的是,某些因素导致了4QFY21和全年FY21的积极边缘惊喜 - 导致历史高级EBITDA边距 - 不是可持续的。这些包括(a)在低利润牙刷类别的偏好偏好的客户时,在FY21中获得了更高的价格(和更高的利润率)SKU突出,(B)低保证金牙刷类别的较慢销售额较慢,因为产品比牙膏更自由地酌情。 (c)在4QFY21和全年的FY21和全年FY21中花费低于预期,(D)由于原油LED的RM通胀而加剧成本压力。

CLGT可能在4季度(EST.17%)中发布了20亿同比增长16%的国内产量。净销售额增长19.8%至12.8亿卢比(符合估计数)。 EBITDA同比增长60.4%至40卢比(EST.RS 3.9B)。 PBT同比增长62.7%至3.8卢比(EST 3.4B)。 adj。帕特同比增长54.1%至3.1B卢比(EST 2.6B)。两年的销售/ EBITDA / adj。 Pat Cang达到5.5%/ 16.6%/ 25.4%.Gross利润率扩大300bp同比至67.7%(符合估计).FY21销售/ EBITDA / adj。专利7%/ 25.6%/ 26.8%至卢比48.4b /卢比/卢比/卢比/卢比10.4b.Valuation&View:我们早期乐观情绪的基石对CLGT改进的加压增长(a)在口腔护理中的新发射(A)( b)自然可能更高的游戏(CLGT索引显着下降38-39%),(c)非口腔护理的新发布(〜目前只有2%的销售额左右销售对于父母) - 每天两次,利用CLGT的广泛分销和实施刷子。当我们的FY22E EPS没有物质变化,我们将FY23E EPS预测减少〜6%,受到销售趋势薄弱和更低的重量边缘。由于高层和盈利增长可能会持续前进,37.6倍FY23E EPS的估值似乎公平。我们为40x FY23E分配了40x的价值,以获得1,700卢比的TP。降级到中性。获得Live股票价格从BSE,NSE,美国市场和最新导航,共同基金的投资组合,查看最新的IPO新闻,最佳表演IPO,通过所得税计算器计算您的税收,了解市场的顶级纳税人,顶级输家和最佳股票基金。像我们在Facebook上一样,在Twitter上关注我们。金融快递现在正在电报上。点击此处加入我们的频道并保持更新的最新消息和更新.HomemarketsAnalyst转角Colgate降级为RS&NBSP1700的TP中立

净销售额同比增长19.8%至12.8亿卢比(符合估计数)。 EBITDA同比增长60.4%至40卢比(EST.RS 3.9B)。 PBT同比增长62.7%至3.8卢比(EST 3.4B)。 adj。帕特同比增长54.1%至3.1B卢比(EST 2.6B)。两年的销售/ EBITDA / adj。 Pat Cang达到5.5%/ 16.6%/ 25.4%.Gross利润率扩大300bp同比至67.7%(符合估计).FY21销售/ EBITDA / adj。专利7%/ 25.6%/ 26.8%至卢比48.4b /卢比/卢比/卢比/卢比10.4b.Valuation&View:我们早期乐观情绪的基石对CLGT改进的加压增长(a)在口腔护理中的新发射(A)( b)自然可能更高的游戏(CLGT索引显着下降38-39%),(c)非口腔护理的新发布(〜目前只有2%的销售额左右销售对于父母) - 每天两次,利用CLGT的广泛分销和实施刷子。当我们的FY22E EPS没有物质变化,我们将FY23E EPS预测减少〜6%,受到销售趋势薄弱和更低的重量边缘。由于高层和盈利增长可能会持续前进,37.6倍FY23E EPS的估值似乎公平。我们为40x FY23E分配了40x的价值,以获得1,700卢比的TP。降级到中性。获得Live股票价格从BSE,NSE,美国市场和最新导航,共同基金的投资组合,查看最新的IPO新闻,最佳表演IPO,通过所得税计算器计算您的税收,了解市场的顶级纳税人,顶级输家和最佳股票基金。像我们在Facebook上一样,在Twitter上关注我们。金融快递现在正在电报上。点击此处加入我们的频道并保持更新的最新消息和更新.HomemarketsAnalyst转角Colgate降级为RS&NBSP1700的TP中立

毛利率扩大300bp同比至67.7%(符合估计数).FY21销售/ EBITDA / adj。专利7%/ 25.6%/ 26.8%至卢比48.4b /卢比/卢比/卢比/卢比10.4b.Valuation&View:我们早期乐观情绪的基石对CLGT改进的加压增长(a)在口腔护理中的新发射(A)( b)自然可能更高的游戏(CLGT索引显着下降38-39%),(c)非口腔护理的新发布(〜目前只有2%的销售额左右销售对于父母) - 每天两次,利用CLGT的广泛分销和实施刷子。当我们的FY22E EPS没有物质变化,我们将FY23E EPS预测减少〜6%,受到销售趋势薄弱和更低的重量边缘。由于高层和盈利增长可能会持续前进,37.6倍FY23E EPS的估值似乎公平。我们为40x FY23E分配了40x的价值,以获得1,700卢比的TP。降级到中性。获得Live股票价格从BSE,NSE,美国市场和最新导航,共同基金的投资组合,查看最新的IPO新闻,最佳表演IPO,通过所得税计算器计算您的税收,了解市场的顶级纳税人,顶级输家和最佳股票基金。像我们在Facebook上一样,在Twitter上关注我们。金融快递现在正在电报上。点击此处加入我们的频道并保持更新的最新消息和更新.HomemarketsAnalyst转角Colgate降级为RS&NBSP1700的TP中立

FY21销售/ EBITDA / adj。专利7%/ 25.6%/ 26.8%至卢比48.4b /卢比/卢比/卢比/卢比10.4b.Valuation&View:我们早期乐观情绪的基石对CLGT改进的加压增长(a)在口腔护理中的新发射(A)( b)自然可能更高的游戏(CLGT索引显着下降38-39%),(c)非口腔护理的新发布(〜目前只有2%的销售额左右销售对于父母) - 每天两次,利用CLGT的广泛分销和实施刷子。当我们的FY22E EPS没有物质变化,我们将FY23E EPS预测减少〜6%,受到销售趋势薄弱和更低的重量边缘。由于高层和盈利增长可能会持续前进,37.6倍FY23E EPS的估值似乎公平。我们为40x FY23E分配了40x的价值,以获得1,700卢比的TP。降级到中性。获得Live股票价格从BSE,NSE,美国市场和最新导航,共同基金的投资组合,查看最新的IPO新闻,最佳表演IPO,通过所得税计算器计算您的税收,了解市场的顶级纳税人,顶级输家和最佳股票基金。像我们在Facebook上一样,在Twitter上关注我们。金融快递现在正在电报上。点击此处加入我们的频道并保持更新的最新消息和更新.HomemarketsAnalyst转角Colgate降级为RS&NBSP1700的TP中立

估值和观点:我们早期乐观乐观的基石对CLGT的改进增长(a)口头护理的新发射,(b)在自然的可能更高的比赛(38-39%的CLGT索引索引的范畴均有显着索引),(c)非口头护理的新发布(〜只有2%的销售额目前v / s左右的父母销售的一半) - 利用CLGT的广泛分销和实施每天两次乐谱。在那里我们的FY22E EPS没有重大变化,我们将FY23E EPS预测减少〜6%,受到疲软趋势和较低的利润率。由于高层和盈利增长可能会持续前进,37.6倍FY23E EPS的估值似乎公平。我们为40x FY23E分配了40x的价值,以获得1,700卢比的TP。降级到中性。获得Live股票价格从BSE,NSE,美国市场和最新导航,共同基金的投资组合,查看最新的IPO新闻,最佳表演IPO,通过所得税计算器计算您的税收,了解市场的顶级纳税人,顶级输家和最佳股票基金。像我们在Facebook上一样,在Twitter上关注我们。金融快递现在正在电报上。点击此处加入我们的频道并保持更新的最新消息和更新.HomemarketsAnalyst转角Colgate降级为RS&NBSP1700的TP中立

虽然我们的FY22E EPS没有重大变化,但我们将FY23E EPS预测减少约6%,以疲软的销售趋势和较低的利润率称重。由于高层和盈利增长可能会持续前进,37.6倍FY23E EPS的估值似乎公平。我们为40x FY23E分配了40x的价值,以获得1,700卢比的TP。降级到中性。

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